有望成业绩增长动力。我们预计公司 11-13 年营业收入分别为 15.7/20.6/26.7
亿元，EPS 分别为 0.57/0.78/1.03 元，净利润复合增长率达 35%，此外公司超
募 10 亿资金有可能进行收购兼并，业绩有望超预期，目前股价对应 PE 为 26、
19、15 倍，维持“买入”评级。
有别于大众的认识：
公司电力电子产品技术领先，公司用于油气管道输送领域的大型高压变频器
未来有望实现进口替代，其年均市场规模超 20 亿元。公司开发出世界领先的
25MVA 大型高压变频器，已于 1 月份通过国家能源局鉴定，未来将用于油气管
道输送等高端领域。根据测算国内油气领域高端变频器市场年均规模超过 20
亿元，目前主要